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海通国际：全球能源战略：美国氢能加速发展；买入普拉格能源公司、布鲁姆能源和巴拉德 2023-10-16

admin2023-10-16 14:31 26人已围观下载完整内容

简介《通货膨胀削减法案》利好已用于资助我们之前强调过，作为美国氢能路线图的一部分，美国总统很可能会宣布为全国氢能项目提供约70亿美元的资金，见新闻，见美国氢能路线图

《通货膨胀削减法案》利好已用于资助

我们之前强调过，作为美国氢能路线图的一部分，美国总统很可能会宣布为全国氢能项目提供约70亿美元的资金，见新闻，见美国氢能路线图；2024年可能是一个拐点；买入美国氢能股。我们认为，这与美国财政部对氢能企业《通货膨胀削减法案》的补贴政策有关，这些税收补贴已经用于为太阳能项目的提供资金，这可能会成为该板块的重要催化剂。我们重申我们看好普拉格能源、布鲁姆能源和巴拉德。

板块估值水平趋同：全球氢能龙头毛利或已在2020年第四季度见底，明年有望大幅回升。尽管利润率展望强劲，但板块看估值不高，在2023财年以3.9倍的平均市售率交易，而3年历史平均市售率为15.3倍。

战略合作伙伴增长强劲的氢能供应商：普拉格能源公司是一个绿色氢气生产商和氢燃料电池的交钥匙解决方案提供商，股票代码：PLUGUS（优于大盘，目标价为15美元／股，存在100%的上行空间）。我们看好的理由包括：1.技术成熟；存在成本优化空间；2.良好的战略伙伴关系；产品灵活性；3.杠杆率向美欧强劲的可再生能源需求增长倾斜。

交通和电力驱动增长：巴拉德动力系统公司是一个加拿大燃料电池制造商和服务提供商，股票代码：BLDPUS（优于大盘，目标价为8.00美元／股，存在100%的上行空间）。巴拉德的战略是重点为北美、欧洲和中国提供燃料电池产品／服务，尤其是运输和发电，并将其扩展到整个价值链。我们看好的理由包括：1.中国杠杆率高；2.燃料电池重卡需求增长高，3.欧洲的钢轨替代需求，3.长期最低成本技术，4.良好的合作以加速使用产品。

存在差异化成长的新能源服务商：布鲁姆能源是一家提供电解装置和氢燃料电池发电资产的美国清洁能源公司，股票代码：BEUS（优于大盘，目标价为33.0美元／股，存在100%的上行空间）。

我们看好的理由包括：1.技术差异；2.效率高，3.发电燃料来源灵活，3.杠杆率向美国、亚洲强劲的可再生能源需求增长倾斜。

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