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国金证券：机械行业研究：9月挖机、装载机销量环比增长，机床工具行业数据稳步修复

admin2023-10-16 13:32 13人已围观下载完整内容

简介行情回顾上周（2023/10/09-2023/10/13）5个交易日，SW机械设备指数下降2.45%，在申万31个一级行业分类中排名第19；同期沪深300指数下

行情回顾

上周（2023/10/09-2023/10/13）5个交易日，SW机械设备指数下降2.45%，在申万31个一级行业分类中排名第19；同期沪深300指数下降0.71%。年初至今，SW机械设备指数上涨3.80%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数下降5.38%。

核心观点：

9月挖掘机、装载机销量环比增长，同比依旧下降较多。根据中国工程机械工业协会数据，9月挖掘机销量14283台，同比下降32.6%，其中国内6263台，同比下降40.5%;出口8020台，同比下降24.8%。1至9月销售挖掘机148812台，同比下降25.7%;其中国内68075台，同比下降43.3%；出口80737台，同比增长0.54%。9月装载机销量7689台，同比下降20.5%，其中国内销量4237台，同比下降24.2%；出口销量3452台，同比下降15.4%。1-9月装载机销量78104台，同比下降15%，其中国内销量41414台，同比下降30.2%；出口销量36690台，同比增长12.7%。

9月中国地区小松挖掘机开工小时数同环比双降，工程机械继续探底。根据小松官网数据，9月中国地区小松挖掘机开工小时候为90小时，同比下降9.7%，环比小幅下降。全球来看，除印尼和日本数据有所好转外，中国、北美、欧洲小松挖掘机开工小时数均呈现下滑趋势，工程机械继续探底。

机床工具行业数据稳步修复。根据中国机床工具工业协会数据，1-8月协会重点联系企业营收同比增长3.6%，增幅相比1-7月扩大0.5pcts；利润总额同比下降16.1%，降幅相比1-7月收窄0.1pcts，各分行业均保持盈利。1-8月金属加工机床新签订单同比增长0.5%，增幅相比1-7月扩大0.4pcts；在手订单同比增长10%，增幅相比1-7月收窄1.11pcts。根据国家统计局数据，1-8月全国规上企业金切机床产量39.8万台，同比下降1%，降幅相比1-7月收窄0.7pcts；金属成形机床产量10.1万台，同比下降19.8%，降幅相比1-7月扩大0.3pcts。根据中国海关数据，1-8月机床工具进出口总额213亿美元，同比下降4.3%,降幅相比1-7月扩大1pcts，其中进口额74.9亿美元，同比下降11.6%，降幅相比1-7月持平；出口额138.1亿美元，同比增长0.1%,增幅相比1-7月收窄1.8pcts。

投资建议：

随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注恒立液压、双环传动，同时建议关注华中数控、科德数控和中国船舶。

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