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东莞证券：建筑建材行业周报：第三届“一带一路”国际合作高峰论坛即将举办

admin2023-10-16 13:33 26人已围观下载完整内容

简介投资要点：本周SW建筑装饰行业、建筑材料行业均跑输沪深300指数。截至10月13日，SW建筑材料板块本周下跌3.93%，跑输沪深300指数3.22个百分点，在申

投资要点：

本周SW建筑装饰行业、建筑材料行业均跑输沪深300指数。截至10月13日，SW建筑材料板块本周下跌3.93%，跑输沪深300指数3.22个百分点，在申万31个行业中排名第28；本月下跌3.93%；本年下跌13.11%。SW建筑装饰板块本周下跌4.42%，跑输沪深300指数3.71个百分点，在申万31个行业中排名第30；本月下跌4.42%；本年下跌1.10%。

《共建“一带一路”：构建人类命运共同体的重大实践》白皮书发布。在10月10日举办的国务院新闻办发布会上，《共建“一带一路”：构建人类命运共同体的重大实践》白皮书发布，细介绍了共建“一带一路”的历史渊源、理念愿景、实现路径、实践成就和世界意义，并重点展示共建“一带一路”倡议提出10年来取得的丰硕成果。白皮书的正文包括以下五个部分：一、源自中国属于世界；二、铺就共同发展繁荣之路；三、促进全方位多领域互联互通；四、为世界和平与发展注入正能量；五、推进高质量共建“一带一路”行稳致远。第六届中国国际进口博览会将于今年11月5日至10日举办。根据相关统计数据，目前已有多达1400多家“一带一路”沿线国家企业签约参加进博会商业展，为“一带一路”沿线国家的贸易合作提供了更广阔的舞台。中国将于今年10月17日至18日在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，目前已有130多个国家和30多个国际组织的代表确认参会。在高峰论坛期间，将举行多场重要活动，包括开幕式、三场高级别论坛（互联互通、绿色发展、数字经济）以及六场专题论坛（涉及贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁丝路、地方合作和海洋合作），同时还将举办企业家大会。有望推动我国与沿线国家落地更多合作项目，为国内基建、国际工程等相关企业的海外业务贡献新增量。

消费建材：目前，在行业面临挑战的背景下，部分面向小B端、C端的消费建材龙头企业纷纷调整经营策略，中报业绩增速凸显韧性。今年7月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，并召开电视电话会议进行部署，住房城乡建设部城中村改造信息系统投入运行两个月以来，已入库城中村改造项目162个。在地产进入存量时代的背景下，小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献，有效对冲大B端下行的影响。随着人们对居住环境要求不断提高，消费者更加注重产品品牌、品质和服务等，消费建材行业将会持续受益于市场的需求。考虑到行业的消费属性和下游的周期性，建议关注在小B端和C端渠道布局完善、进展顺利，品类持续扩充，有望在未来的市场竞争中占据优势的地位的消费建材龙头企业和优质企业。

平板玻璃：价格方面，截至10月13日，全国平板玻璃市场均价为2074.8元/吨，周环比上涨21.8元/吨，涨幅为1.06%。库存方面，截至10月13日，全国库存为186.04万吨，周环比减少6.49万吨，跌幅为3.37%。产量方面，10月7日至10月13日间全国周产量为75.98万吨，周环比增加0.20万吨，涨幅为0.26%。开工率方面，截至10月13日为72.50%，环比10月6日上升0.35个百分点。本周从天气情况上来看，西北及东北部分省份将进入地产赶工期，下游需求表现较为旺盛，对整体交易情绪产生拉动作用。今年以来，浮法玻璃行业依托于“保交楼”政策的提振，景气度呈现出明显的回升趋势，实现阶段性量价齐涨，库存明显减少。随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求发挥一定的支持作用，短期内，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。

水泥：价格方面，截至10月13日，全国水泥市场均价为352元/吨，周环比下跌1元/吨。库存方面，截至10月13日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为2346.7万吨，周环比下降18.36万吨。产量方面，10月7日至10月13日间全国水泥周产量为1438.21万吨，周环比上升11.2万吨。开工率方面，截至10月13日为48.67%，环比10月6日上升3.81个百分点。本周水泥市场整体需求无明显转向，基建方面受雨水天气和项目资金到位情况影响，表现平淡；房地产需求总体平稳，新开工较少，以存量项目为主。中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体偏弱。基建方面，稳增长政策将持续发力，8月以来，地方政府专项债发行明显提速，数据显示，8月份，新增专项债券的发行规模达到了5945.77亿元，创下今年以来月度新高；9月新增专项债发行规模为3569.34亿元，保持了较快的发行节奏，对基建投资产生积极的支撑作用，同时也为水泥市场提供需求。房地产方面，政府在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。

投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。

风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。

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