报告

华金证券：商贸零售行业周报：双11预热在即，需求回暖可期

admin2023-10-16 11:34 8人已围观下载完整内容

简介投资要点9月美妆需求平淡，三平台销额同比下滑-3.9%。根据魔镜和通联数据，9月淘系美妆大盘销售额为145亿元，同比-25.7%，增速环比8月下降11pct，其

投资要点

9月美妆需求平淡，三平台销额同比下滑-3.9%。根据魔镜和通联数据，9月淘系美妆大盘销售额为145亿元，同比-25.7%，增速环比8月下降11pct，其中护肤类103.5亿元，同比-28.0%，彩妆类41.9亿元，同比-19.2%，9月抖音美妆大盘销额100.7亿元，同比+77.8%，京东美妆大盘销额为20.3亿元，同比-18.9%，淘京抖三平台合计销额为266亿元，同比-3.9%，增速环比8月下降6.8pct。消费疲软叠加淡季双重影响下，Q3三平台美妆需求有所下滑，销额同比-0.9%，核心渠道淘系美妆销额同比-19.3%。分品牌来看，淘系平台9月上美股份旗下韩束同比+41.5%，巨子生物旗下可丽金同比+10.8%、可复美同比-2.8%，华熙生物旗下肌活同比-13.0%、米蓓尔同比-59.9%、夸迪同比-74.9%、润百颜同比-40.3%，贝泰妮旗下薇诺娜同比-22.1%，珀莱雅旗下珀莱雅品牌同比+17.9%、彩棠同比+15.2%。

国货抖音表现靓丽，韩束蝉联美妆第一。根据青眼情报，2023年9月，抖音美妆GMV超130亿元，同比增长31.82%，TOP20中韩束、珀莱雅、谷雨、欧诗漫、卡姿兰等17个国货品牌上榜，其中韩束延续了8月的良好势头，以2.86亿元的GMV蝉联榜首，同比高增609.9%，珀莱雅实现GMV1.46亿元，位列第四，外资品牌仅有雅诗兰黛、欧莱雅及海蓝之谜入围前20，分别位列第3、5及16名，较过往表现有所下滑。细分类目来看，9月抖音护肤类目GMV超80亿元，同比+15.71%，国货品牌包揽GMV前三，韩束登顶冠军，娇润泉和珀莱雅紧随其后；9月抖音彩妆GMV接近40亿元，同比+84.31%，TOP20品牌榜中国产品牌占据85%。

双11即将重磅来袭，多平台活动规则和节奏确定，流量激励、玩法多元，商家扶持及促销力度较强，有望通过低价优惠补贴拉动美妆消费实现较好增长。此外，据李佳琦Austin公众号剧透，李佳琦双11直播间将推出珀莱雅、韩束、夸迪、优时颜等国货产品，有望助力相关公司Q4实现业绩高增。

贝泰妮拟收购并增资悦江投资，市场竞争力有望提升。9月28日，贝泰妮发布公告称旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司拟以自有资金48550万元收购悦江（广州）投资有限公司（以下简称“悦江投资”）48.55%股权，同时以自有资金5000万元认购悦江投资新增注册资本12.4279万元，本次交易完成后，公司将通过海南贝泰妮持有悦江投资51%的股权，成为其控股股东，悦江投资将纳入公司合并财务报表范围。悦江投资致力于相关化妆品品牌产品销售与品牌运营等业务，旗下拥有Za姬芮、泊美品牌，核心团队具备丰富行业经验和国内外多渠道运营能力。此次收购并增资悦江投资，有望发挥公司与悦江投资各自的优势产业资源，创造协同效应，进一步提升公司的整体竞争力。

投资建议：消费疲软及淡季双重影响下，9月美妆增速有所放缓，但部分龙头品牌依旧保持较好增长、彰显较强韧性；其次，抖音渠道作为美妆第二大渠道呈现出良好的发展势头，国货品牌销售位列前茅、增速可观；随着后续双11大促来袭、消费复苏，板块弹性有望加速释放，中长期来看，美妆板块成长性优、医美行业渗透率低，市场空间广阔，未来有望受益于技术迭代、产品推新等实现持续增长，我们坚定看好板块基本面表现。此外，考虑到龙头企业具备较强的产品推新和品牌运营能力，以及行业严监管常态化、产品审评周期较长有望进一步放大龙头优势，我们建议重点关注龙头标的爱美客、华熙生物、朗姿股份、珀莱雅、贝泰妮。

报告

华金证券：商贸零售行业周报：双11预热在即，需求回暖可期

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢