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中泰证券：电力设备与新能源行业周报：问界新M7喜提大定佳绩，广东省管7GW海风竞配出炉

admin2023-10-16 11:36 27人已围观下载完整内容

简介锂电：9月欧洲九国新能源汽车销量21.6万辆，同环比+3.5%/+5.8%。其中，纯电动车型销量14.6万辆，同环比+4.8%/-7.7%；插电式车型销量7.1

锂电：9月欧洲九国新能源汽车销量21.6万辆，同环比+3.5%/+5.8%。其中，纯电动车型销量14.6万辆，同环比+4.8%/-7.7%；插电式车型销量7.1万辆，同环比+0.7%/+51.4%；新能源汽车渗透率为23.1%，同环比-1.7pcts/-7.1pcts。国内9月主流电动车车企大部分实现环比小幅增长。美国9月新能源车销量13.5万辆，同比+68%，环比持平。在碳酸锂价格下降的阶段公司降排产、降库存是正常经营策略，目前碳酸锂价格已接近底部，也代表降库存周期临近结束，预期24年排产/电池销量高于装机量。短期看：供给端，随着新产能落地推迟，叠加融资审批趋严，产能逐步出清；需求端，Q2下游去库存基本结束，下半年需求逐步好转，盈利拐点出现，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看：全球电动化率有望持续提升，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。

储能：根据CNESADataLink不完全统计，2023年9月国内招标项目储能规模合计5.81GW/17.92GWh。中标价格方面，以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例：储能系统中标均价993.01元/kWh，同比下降35%，环比下降8%；EPC中标均价为1407.47元/kWh，同比下降25%，环比下降8%。2023年9月，新增装机规模905.5MW/1582.4MWh，环比+75%/+50%。我们预计23年全年国内新增新型储能装机将超40GWh，推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。

光伏：需求端来看，光伏项目有望进入安装旺季，产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平，光伏投资属性凸显，需求有望持续超预期兑现；供给端来看，目前已进入产业链备货期，组件排产显著增加，硅片、电池片稼动率高，随着前期组件价格的下降，头部一体化企业的成本优势凸显，市占率有望提升，出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好：

1.硅料&硅片见底：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等；

2.辅材的量增弹性逻辑：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等；

3.电池组件环节：【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等；

4.逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。

风电：9-10月海风进展频频，限制性因素逐步解除释放需求弹性，基本面改善显著。江苏区域，江苏第一批2.65GW竞配项目有序进行，大丰800MW预期10月开工，龙源1GW核准获批，国信850MW用海公示；广东区域，青州六项目开工在即+省管7GW；其他区域，广西钦州900MW获核准，浙江嵊泗1.4GW/洞头300MW获核准，福建霞浦海B区288MW用海公示，山东海卫半岛南U场址450MW环评公示等。此外，中长期看，各地区深远海发展提速，包括江苏5.8GW深远海项目开启前期工作、广西13.4GW深远海项目开启前期咨询招标。海风需求放量可期。建议重点关注：

1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等；

2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等；

3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等；

4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等；

5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等。

风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。

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