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中航证券：市场双周报：REITs市场发行提速，险资获准参与REITs业务 2023-10-16

admin2023-10-16 10:30 33人已围观下载完整内容

简介报告摘要市场行情：市场表现方面，近期市场仍处小幅盘整期。截止10月13日，REITs市场总体市值892亿元，较9月22日-1.33%，下降幅度较上一个统计周期(

报告摘要

市场行情：市场表现方面，近期市场仍处小幅盘整期。截止10月13日，REITs市场总体市值892亿元，较9月22日-1.33%，下降幅度较上一个统计周期(2023.9.11-2023.9.22)（-0.63%)有所增加。去除国庆假期的近两周(2023.9.252023.10.13)，金融市场整体回落，中证REITs指数-1.38%,上证指数-1.42%，中证全债-0.01%，南华商品指数3.30%。中证REITs跌幅小于股市和大宗商品，但高于债券市场。

近期REITs市场常态化发行节奏有所提振。10月10日，中金山东高速REIT正式发售，成为第29只公募REITs。此外，多单新项目已处于沪深交易所审核阶段，以产业园区为底层资产的华泰紫金南京建邺产业园REIT和以水电为底层资产的嘉实中国电建清洁能源REIT已获受理。

此外，10月13日沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司在内的等首批5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其试点开展资产证券化(ABS)及不动产投资信托基金(REITs)业务。保险资产管理公司参与ABS及REITs业务有利于为REITs市场带来增量资金，改善市场流动性。随着政策推进力度加大，受利好提振短期内REITs市场有望企稳上行。

流动性：REITs市场总体层面，综合成交额、成交量和换手率三方面的数据，近两个交易周(2023.9.25-2023.10.13)市场成交活跃度较前两周大约持平。近两个交易周由于节庆原因仅有9个交易日，因此我们这里比较各项流动性指标的均值。近两个交易周REITs日均成交额为2.47亿元，较前两周环比上涨0.04%。近两个交易周市场日均成交量录得0.57亿份，环比-1.72%。我们按照流通市值加权计算整体REITs市场的日换手率。近两个交易周REITs市场区间日均换手率0.62%，较前两周市场0.61%的换手率略微上行。大宗交易方面则持续回落，近两周REITs市场仅在10月11日出现大宗交易总额28.62亿元，其余交易日则均为出现大宗交易，交易规模较前期有较大回落。

估值：根据中证估值数据，截至2023年10月13日共有13只REITs产品估值低于其对应的ABS估值，相较于前两周持平。截止10月13日，相对净值溢价率最高的是华秦江苏交控REIT,溢价率达37.77%；相对净值折价率最高的是华夏中国交建REIT,折价率-35.68%。

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