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东吴证券：大炼化周报：长丝出货不佳导致累库，成品油及化工品均弱势运行

admin2023-10-15 14:30 66人已围观下载完整内容

简介【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月13日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒力石化（环比-0.69%）、桐昆股份（环比-2.37%）、荣盛石化（环比

【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年10月13日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒力石化（环比-0.69%）、桐昆股份（环比-2.37%）、荣盛石化（环比-2.60%）、新凤鸣（环比-3.12%）、恒逸石化（环比-3.27%）、东方盛虹（环比-4.94%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比-3.41%）、恒力石化（环比-4.79%）、桐昆股份（环比-5.88%）、荣盛石化（环比-6.83%）、东方盛虹（环比-7.50%）、恒逸石化（环比-7.54%）。

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2425.97元/吨，环比减少-56.55元/吨（环比-2.28%）；国外重点大炼化项目本周价差为1229.69元/吨，环比减少-152.35元/吨（环比-11.02%），本周布伦特原油周均价为87.83美元/桶，环比减少-0.39美元/桶（环比-0.44%）。

【聚酯板块】秋冬订单数量缩减，长丝出货不佳、库存大幅累积。PX方面，需求弱势延续，市场价格回落。PTA方面，周内装置停车叠加下游聚酯负荷提升，市场稳定运行，利润环比改善。MEG方面，成本、需求支撑较好，市场重心上行。聚酯方面，节后供给端负荷提升，但下游秋冬季订单数量缩减，长丝企业出货不佳，库存大幅累积。短纤、瓶片方面，需求跟进缓慢，价格均有下调。

【炼油板块】原油：地缘冲突影响暂未扩大，油价小幅回落。周前期，巴以冲突引发了原油供应担忧，然而拜登政府一直采取限制供应中断的政策，故市场认为武装冲突不太可能扰乱原油流动，原油价格先涨后跌。周后期，国际能源署上调今年全球石油日均需求，国际原油价格再次上涨。国内成品油：汽柴油价格下调，航煤回升。汽油方面：随天气转冷，居民驾车回归日常短途出行为主，汽油终端消费需求回缩。柴油方面：降雨导致部分地区基建开工恢复不及预期，柴油需求跟进有限。航煤方面：业者库存低位，节后纷纷进行补货，价格有所推涨。

【化工板块】下游需求表现平淡，价格价差以回调为主。PE、PP方面，供需格局一般，价格环比下调。EVA方面，市场气氛偏淡，发泡EVA价格企稳，光伏EVA价格下调。纯苯方面，需求表现较差，市场疲软运行，带动苯乙烯价格下行。丙烯腈方面，供应存利好支撑，价格上调。PC方面，市场维稳运行。MMA方面，下游需求平淡，价格有所下跌。

风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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