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海通国际：中国必需消费：HTI消费品9月需求月报：未上市白酒企业收入下降三成左右 2023-10-09

admin2023-10-09 15:30 19人已围观下载完整内容

简介据海通国际预测，9月重点跟踪的8个行业中7个保持正增长。实现双位数增长的行业包括餐饮、次高端及以上白酒、速冻食品；个位数增长的行业包括啤酒、软饮料、调味品和乳制

据海通国际预测，9月重点跟踪的8个行业中7个保持正增长。实现双位数增长的行业包括餐饮、次高端及以上白酒、速冻食品；个位数增长的行业包括啤酒、软饮料、调味品和乳制品；大众及以下白酒大幅负增长。值得关注的是，近日中国酒业协会发布2023年1-7月白酒行业经营数据，结合我们对上市白酒企业的分析，可以发现大众及以下白酒企业（绝大多数未上市）收入降幅高达30%甚至接近40%。

次高端及以上白酒：9月国内次高端及以上白酒行业收入为483亿元，同比增长18.0%。1-9月累计收入为2850亿元，同比增长16.7%。9月中上旬厂家延续Q2以来的扫码红包等促销动作，以求快速去化库存抢占市场份额。中秋国庆动销开启较晚，9月中下旬有明显需求出现，旺季商宴延续疲软态势，但宴席和大众聚饮仍有较好需求，中秋国庆总体动销持平或单位数增长。

大众及以下白酒：9月国内大众及以下白酒行业收入为160亿元，同比下降28.6%。1-9月累计收入为1715亿元，同比下降28.4%。今年以来大众及以下白酒消费持续低迷，名优酒企陆续布局塔基产品，中小酒企生存空间受到挤压，品牌分化不断加剧。

啤酒：9月国内啤酒行业收入为158亿元，同比增长4.4%。1-9月累计收入为1494亿元，同比增长6.7%。9月天气逐步入秋，啤酒行业开始步入淡季，但基数压力基本减退，改善预期逐步增强，行业月度销量增速有望加快回正。

调味品：9月国内调味品行业收入为329亿元，同比提升1.4%。1-9月累计收入为3128亿元，同比增长0.8%。9月餐饮表现环比有明显降速，带动调味品2B端动销环比走弱，头部企业今年在Q3和Q4仍以去库存为主，总体出货端将慢于动销端。

乳制品：9月国内乳制品行业收入为498亿元，同比提升3.8%。1-9月累计收入为3866亿元，同比增长4.3%。乳制品中秋国庆旺季表现较为平稳，整体符合预期。受益于礼赠等场景，9月环比8月增幅较大。但整体需求仍偏弱，同比提速幅度不大。

速冻食品：9月国内速冻板块整体收入为74亿元，单月同比增长13.4%，累计收入763亿元，累计同比增长17.8%。9月中上旬由于餐饮表现有所回落，速冻跟随环比走弱。但下旬餐饮需求表现强劲，叠加传统需求旺季来临，预计Q4速冻有望维持较高景气度。

软饮料：9月国内软饮料行业收入为618亿元，同比增长2.9%。1-9月累计收入为5237亿元，同比增长3.9%。受中秋国庆节前备货影响，9月软饮料动销同比改善，行业延续渐进式复苏趋势。

餐饮：9月国内餐饮上市公司总计收入为152亿元，同比增长20.6%，1-9月累计收入为1272亿元，同比增长25.0%。9月中上旬受到暑期后餐饮需求回落的影响，但月底随着黄金周到来，需求表现亮眼。

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