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申港证券：计算机行业研究周报：OpenAI继续拓展ChatGPT能力边界微软加速Copilot落地

admin2023-10-09 13:30 67人已围观下载完整内容

简介投资摘要：本周的计算机周报我们继续跟踪AI领域的发展情况。我们认为，站在目前的时间点，紧密关注海外OpenAI、微软等在大模型能力及应用端的进展，对于AI领域的

投资摘要：

本周的计算机周报我们继续跟踪AI领域的发展情况。我们认为，站在目前的时间点，紧密关注海外OpenAI、微软等在大模型能力及应用端的进展，对于AI领域的投资依然具备显著的参考价值。而节前围绕GPT及Copilot，OpenAI和微软均宣布了重要的更新或实施计划。

OpenAI：继续拓展ChatGPT的能力边界。9月25日，OpenAI发布了题为《ChatGPT现在能看、能听、能说》的公告，宣布将在未来两周内面向Plus和企业用户推出ChatGPT的语音和图像功能。

其中，语音功能由一个新的文本到语音模型提供支持，能够通过文本和几秒钟的语音样本生成类似人类的音频。OpenAI还使用开源语音识别系统Whisper将用户的口语转录为文本。

对于图像识别功能，ChatGPT允许用户上传一张或多张图片，使用GPT-3.5或GPT-4模型进行对话。用户可以使用设备的触摸屏圈出他们希望ChatGPT专注的图像部分。图像理解由多模态GPT-3.5和GPT-4支持，将语言推理能力应用于各种图像，如照片、屏幕截图以及包含文本和图像的文档。

我们认为，从目前展示的能力看，ChatGPT的看、听、说，验证了多模态大模型能够呈现愈加接近于现实人类的行为，进一步扩大了AI的能力边界，也使得我们对于未来通用人工智能AGI在更多复杂、细分的场景中的应用可以有更多的畅想。

微软：加速Copilot落地，MicrosoftCopilot将包含三个层次的产品线。

其中，Windows中的MicrosoftCopilot已于9月26日推出。CopilotAI助手正式集成至WindowsPC，并将免费提供给商业客户。

必应聊天企业版则以Copilot为基础，增加了商业数据保护功能，聊天数据不会被保存，微软无法查看访问，用户数据也不会被用于训练大语言模型。必应聊天企业版可独立使用，每用户每月收费5美元，并包含在Microsoft365E3和Microsoft365E5中。

而Microsoft365Copilot作为顶层产品，首先以必应聊天企业版为基础，继续强化对企业数据安全性、隐私性、合规性的保护。另一方面，CopilotAI集成至Microsoft365生产力应用程序中，包括Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams等，能够帮助用户有效地梳理所有数据，解决工作中的复杂问题。Microsoft365Copilot将于11月1日面向企业客户全面推出。

Copilot有望显著提升Microsoft365的ARPU值。根据微软官网的信息，Microsoft365Copilot将面向商业客户，定价水平为30美元每月每用户。而对应目前Microsoft365BusinessStandard、Premium、E3、E5的订阅价格，Copilot的订阅将使得价格水平分别提升240%、136%、83%与53%。从这层意义上看，未来Copilot的应用价值若能够得到客户的认可，将给微软带来显著的营收增长空间。而这也将直接验证AI大模型商业应用闭环的逻辑。

计算机板块投资策略：后续继续关注数据要素及人工智能

数据要素端，四季度我们依旧可以期待政策端持续输出，包括国家大数据的正式挂牌,数据的确权登记标准，公共政务数据的授权指导方案，以及关于数据产品的分级分类的国家标准等，这些将共同构筑整个活跃数据交易市场的基础设施，引导数据要素产业的发展。建议重点关注的标的包括云赛智联（上海国资背景的数据中心运营商）、星环科技（大数据基础软件商）、久远银海（医疗数据要素）、德生科技（民生数据要素）等。

人工智能端，我们认为随着监管层面的大模型牌照的下发，四季度国内可能进入AI应用正式推出的爆发期。与此同时，海外在AI应用领域的先行，可以集中关注微软、Adobe等在AI领域的投资能否在应用端取得回报，看整个AI的商业投资逻辑能否形成闭环。另外，OpenAI官宣今年11月6日举办首届的开发者大会，如果能够呈现进一步的技术创新与突破，可能也会催化新一轮的行情。建议重点关注的标的包括金山办公、科大讯飞、彩讯股份、致远互联等。

市场回顾：

节前一周申万计算机指数上涨0.21%，在申万一级行业中排名6/31。

节前一周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅靠前的是大华股份与科大讯飞。

节前一周计算机板块涨幅前十大个股：恒为科技、荣联科技、万兴科技、海天瑞声、熙菱信息、虹软科技、汇纳科技、科远智慧、新国都、湘邮科技。

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