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中邮证券:宏观研究:PMI持续修复,消费优于投资,中上游企业更受益

admin2023-10-06 14:30 62人已围观 下载完整内容

简介核心观点9月份大宗商品价格继续上行拉动上中游企业产需加速,制造业景气重回扩张区间。8月份,工业品价格降幅连续两个月明显收窄,企业营收连续三个月下降后首次增长,带

核心观点

9月份大宗商品价格继续上行拉动上中游企业产需加速,制造业景气重回扩张区间。8月份,工业品价格降幅连续两个月明显收窄,企业营收连续三个月下降后首次增长,带动工业企业利润由降转增,9月有望延续改善趋势,从而强化经济复苏预期。目前基建、房建项目偏冷,外需恢复仍存阻力,居民消费链条则有望跟随中秋国庆假期冲高。

风险提示:

房地产市场超预期下行,政策落地执行扭曲,地缘政治冲突加剧。

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