报告

国信证券：建筑行业10月投资策略：基建投资迎来拐点，把握“城市更新”新主线

admin2023-10-05 13:31 67人已围观下载完整内容

简介三季度专项债发行明显提速，累计新增规模基本赶上去年进度。7-9月全国新增专项债（不包含再融资债券）11478亿元，三季度单月新增规模分别同比+220%/+105

三季度专项债发行明显提速，累计新增规模基本赶上去年进度。7-9月全国新增专项债（不包含再融资债券）11478亿元，三季度单月新增规模分别同比+220%/+1052%/+1381%。2023年前三季度累计新增专项债34486亿元，同比-2.7%，完成全年新增额度目标的90.8%。2022年8月国常会即安排增发了5000亿元的专项债结存限额，大部分在当年10月完成发行，若今年10月新增专项债发行顺利，年底前仍有动用结存限额的可能。

与专项债发行节奏加快对应，新开工速度亦明显提速。与专项债发行节奏加快对应，8月项目开工亦进入提速阶段，根据mysteel统计，8月新开工项目投资额31288亿元，单月同比+10.6%，累计同比-9.7%。项目开工预计滞后专项债发行1个月左右，预计9-10月项目开工投资额将继续大幅增长，全年开工项目投资额与2022年基本持平，推动基建投资快速回暖。

从城中村改造到城市更新，“存量改造”有望成为新主线。2022年3月国家发改委在新型城镇化任务重提出“因地制宜改造一批大型老旧街区和城中村”，2023年7月国务院提出关于城中村改造的专项指导意见。从政策脉络上可以看出，城中村改造、老旧小区改造、城市更新将会遵循由“最旧”到“次旧”，由住宅到公共建筑和工业建筑再到城市建设全领域的改造顺序，城市“存量改造”需求有望加速释放，并形成新一轮的投资主线。

重视“存量改造”需求释放带来的投资机会。未来涵盖城中村改造、老旧小区改造、城市更新的改造类需求有望得到政策长期支持，并且成为新的投资主线，估算城中村改造和城市更新年均投资额可达到1.68-3.15万亿元，老旧小区改造年均投资约2100-2700亿元，推荐优先布局重点城市历史经验丰富的龙头标的。

投资建议：7月以来专项债发行提速，叠加三年内开工项目投资额增长较快，目前在建项目充足，推动实物工作量持续落地，基建投资有望迎来拐点。“城中村”改造相关配套政策快速推进，城市“存量改造”需求有望加速释放，并形成新一轮的投资主线，推荐优先布局重点城市历史经验丰富的龙头标的。重点推荐：太极实业、建科院、中材国际、德才股份、中国中铁、中国铁建。

报告

国信证券：建筑行业10月投资策略：基建投资迎来拐点，把握“城市更新”新主线

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢