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快可电子：2023年半年度业绩点评：公司产能持续提升，研发创新打造新增长点

admin2023-09-26 17:30 35人已围观下载完整内容

简介快可电子(301278)投资要点：事件：公司近期发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营业总收入6.49亿元，同比增加20.02%；实现归母净利润0

快可电子(301278)

投资要点：

事件：公司近期发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营业总收入6.49亿元，同比增加20.02%；实现归母净利润0.88亿元，同比增加86.16%；实现扣非后归母净利润0.82亿元，同比增加81.32%。

点评：

公司主营产品盈利能力提升，Q2业绩保持高增。2023Q2公司实现营收3.45亿元，同比增长17.93%；归母净利润0.49亿元，同比增长87.41%；扣非归母净利润0.46亿元，同比增长89.08%。上半年，公司光伏接线盒营收达5.44亿元，同比增长26.57%，毛利率为20.07%，同比提升4.09pct；光伏连接器、配件及其他收入分别为0.93亿元、0.12亿元，分别同比-8.90%、+36.05%，毛利率分别为24.81%、44.19%，分别同比+10.40pct、+31.02pct，上半年公司主营产品的盈利能力同比显著改善。

产能进一步扩张，持续研发创新推出新产品。2022年，公司接线盒产能达7000万套，连接器产能为1亿套，公司通过在现有厂房、已租赁的厂房或再租赁的厂房实施扩产计划，2023年接线盒和连接器的产能有望分别提升至1亿套和1.2亿套。目前在国内大型光伏连接器厂家中，公司市场占有率处于前列。公司推出的储能连接器产品已进入批量生产阶段，有望应用在电站储能和家庭储能等场景。公司不断优化电路和升级控制模块，智能接线盒产品性能逐渐提升，目前已推出新一代具有效率优化功能的智能接线盒产品，未来随着户用屋顶光伏市场的扩大、光伏发电系统的智能化趋势发展和生产成本的降低，公司的智能接线盒在屋顶光伏发电、BIPV等对安全性和发电效率要求较高场景的渗透率有望提升。

海外市场业务快速发展。公司深耕国内市场，销售网络已覆盖华北、华东、华南、西北等多个省、市、自治区，同时，公司持续拓展海外市场，产品广泛应用于韩国、印度、越南、德国、西班牙、埃及、美国等多个国家和地区的光伏电站建设，今年上半年，公司外销收入达2.61亿元，同比增长104.06%，占营收比重达40.21%，同比提高16.56pct，公司的外销收入快速增长，营收占比大幅提升，拓展海外市场成效显著。

投资建议：公司的光伏接线盒、光伏连接器产能持续扩张，持续研发创新推出新产品，并发力拓展海外市场，公司竞争力有望进一步提升。预计公司2023-2025年EPS分别为2.64元、3.58元、4.90元，对应PE分别为19倍、14倍、10倍，维持对公司“买入”评级。

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