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国信证券：通信行业周报2023年第5期：光电共封装技术持续发酵，云基建产业链关注度提升

admin2023-02-13 15:30 72人已围观下载完整内容

简介核心观点行业要闻追踪：CPO（光电共封装）技术获关注，有望在高算力场景加速应用。随着ChatGPT热度持续提升，AI训练所需的高算力场景需求获得关注。CPO技术

核心观点

行业要闻追踪：CPO（光电共封装）技术获关注，有望在高算力场景加速应用。随着ChatGPT热度持续提升，AI训练所需的高算力场景需求获得关注。

CPO技术缩短交换芯片和光引擎之间的距离，具有低能耗、高效率等特点，在高算力场景下有望广泛应用。建议关注光器件光模块如【天孚通信】等。

AI驱动算力应用，数字经济发展，云基建前景广阔。AI等算力应用加速以及各行业数字化转型持续推进，云服务有望加速发展。例如工业云方面，据IDC，2021年中国工业云IaaS+PaaS市场规模达到64.5亿美元。受此影响，2022-2026年中国ICT支出规模的复合增长率将达到5.7%，尤其是2023年随着经济复苏，ICT市场有望恢复增长并保持较高的增速。建议关注IDC如【奥飞数据】，ICT设备如【锐捷网络】、【紫光股份】、【菲菱科思】等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站总数达231.2万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年1月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.20亿新台币（同比-42.7%，环比-43.6%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨2.86%，沪深300指数上涨0.48%，板块表强于大市，相对收益2.38%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有160家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为3.93%，各细分领域中，光器件光模块领涨，涨幅达12.2%。投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：

（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。

（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）。2023年2月份的重点推荐组合：中国移动，移远通信，广和通，中新赛克，英维克，申菱环境，拓邦股份，华测导航。

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