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国泰期货：海外宏观及大类资产周度报告

admin2024-08-26 15:30 59人已围观下载完整内容

简介鲍威尔证实进入“降息周期”，货币政策安抚市场，但降息空间仍旧关注数据和风险平衡8月23日，美联储主席鲍威尔在在JacksonHole全球央行行长年会上明确表示即

鲍威尔证实进入“降息周期”，货币政策安抚市场，但降息空间仍旧关注数据和风险平衡

8月23日，美联储主席鲍威尔在在JacksonHole全球央行行长年会上明确表示即将进入“降息周期”，他表示，调整货币政策的实际已经到来，前方利率趋势是明确的，降息时机和幅度将取决于数据、整体经济状况和风险平衡。对于美国经济状况，他进一步表示对通胀达成2%的目标信心增强，同时承认劳动力市场走弱的信号“unmistakable”，“不欢迎”就业市场进一步走弱。

至此，尽管市场已经广泛计价9月降息，但来自于鲍威尔首次官方表态（尤其是对就业市场的谨慎和呵护态度）仍旧再度强化了过去我们反复强调的长期“降息交易范式”路径。

但是在降息幅度上，对应到短期美债收益率趋势上，本次JacksonHole会议增量信息并不多。目前市场对后续历次议席会议降息空间计价仍旧比较激进，年内降息空间仍在100bp以上，与会议前差距不大。我们预计当前美国经济风险平衡下，9月议息会议仍将是以25bp速率降息的概率更大。这可能使得尽管官宣“降息周期”带来方向的确定，但短期美债利率下行的空间有限。

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