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首创证券：食品饮料&农业行业简评报告：继续推荐餐饮产业链，关注细分行业龙头

admin2023-03-09 14:31 164人已围观下载完整内容

简介消费持续复苏可期，继续关注餐饮产业链。继去年底中央经济工作会议提出着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，今年的政府工作报告再次强调。我们认为消费复苏仍

消费持续复苏可期，继续关注餐饮产业链。继去年底中央经济工作会议提出着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，今年的政府工作报告再次强调。我们认为消费复苏仍然是今年的确定性趋势和食品饮料板块投资主线，建议关注调味品、预制菜等板块，受益标的：海天味业、中炬高新、味知香。从中长期看，茶饮、咖啡等餐饮细分市场尽管内部竞争相对激烈，但市场规模实际是在持续扩张，未来有望延续较快增长，下游市场的崛起也将直接提升上游原料等供应商的景气度，头部供应商在渠道、成本方面具有更多优势，作为“卖铲子”的角色，在整个产业链的重要性更加凸显；短期来看，疫情放开后，餐饮消费持续恢复，带动上游原料的需求回暖，相关细分行业龙头的业绩有望同环比改善明显，建议继续关注餐饮供应链板块。受益标的：佳禾食品、晨光生物。

白酒当前处于淡季，全年复苏向好趋势不变。白酒行业进入淡季，短期处于信息相对空窗期，但从近期酒企工作会议的相关信息看，也表现出酒企对全年复苏趋势的信心较强，并积极进行产品、营销、渠道等方面的布局工作。据酒业家，汾酒提出2023“三大元年”，包括汾酒复兴纲领元年、杏花村汾酒特色专业镇元年、大清香时代元年；古井提出着力完善大营销建设、构建大品控体系等；洋河发布名酒战略，提出要打造中国名酒大厦，包括“一顶、双梁、六支柱”；习酒公布“十四五”技改项目概况，共规划新增1.8万吨酱香酒及附属配套项目，总投资约83亿元。随着后续经济活动预期改善，商务、宴席市场有望进一步增多，次高端有望逐步恢复并接力高端、地产酒。当前建议继续关注高端和次高端白酒，受益标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒。

关注生猪养殖龙头低位布局机会。据搜猪网，3月4日全国瘦肉型生猪出栏均价15.79元/公斤，较春节后低点回升1.5元/公斤左右。在收储政策托底、二次育肥入场的影响下，行业供需边际改善，生猪价格节后呈现震荡上行走势；近期豆粕价格持续下跌带来饲料厂纷纷降价，也提升了养殖端盈利空间。目前行业自繁自养头均亏损缩窄至100元/头左右，产能去化仍不明朗，需后续持续跟踪观察。当前建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份。

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