报告
中国银河:计算机行业:美股迎来财报季,AI风险与机遇并存
admin2024-05-09 15:30 7人已围观 下载完整内容
简介摘要|04.19-05.03双周休市情况港股5月1日休市一天。5月1日至5月5日,A股休市、沪、深股通(北向),港股通(南向)暂停服务;4月28日、5月11日为
摘要|04.19-05.03双周
休市情况港股5月1日休市一天。5月1日至5月5日,A股休市、沪、深股通(北向),港股通(南向)暂停服务;4月28日、5月11日为周末休市。美股正常开市。
股指动态港股科技大涨,费城半导体指数小幅回调。过去两周,标普500指数合计+3.23%,纳斯达克综合指数+5.72%,费城半导体指数+9.50%;TAMAMA科技指数+7.53%;纳斯达克中国金龙指数+14.86%;恒生科技指数+21.15%;计算机+8.12%。
个股表现美股财报季高峰期来临,热门科技股大部分上涨。据统计,相比4月19日收盘价,5月3日盘后,苹果合计+11.14%,英伟达+16.52%,特斯拉+23.22%,谷歌+8.53%,亚马逊+6.63%,META-6.05%,微软+1.89%,ARM+16.64%,英特尔-9.65%,高通+13.96%,AMD+2.70%。
10年期国债及汇率过去两周,美国10年期国债利率回落至4.50%,累计下降12bps;4月30日,中国10年期国债利率下降至2.30%,累计上升4.88bps。4月30日,美元兑人民币中间价报7.11;较4月19日价累计调贬17个基点。
政策与法规
4月26日,中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同美国国务卿布林肯举行会谈,双方宣布将举行人工智能相关的首次会议。
核心观点
美股财报季高峰期来临,日前科技股巨幅调整后,业绩披露受市场广泛关注。此前“AI风向标”超微电脑因未披露业绩预告而引发市场恐慌情绪,其当季营收净利润均以三位数同比大幅增长,虽仍因略低于市场预期而引发当日盘中波动,但长期成长性仍看好;科技巨头包括Meta、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊及苹果在内业绩均超市场预期;Meta因收入指引下调且资本开支上调,引市场对AI变现能力不及预期的担忧;特斯拉虽一季度业绩疲软,但无人驾驶出租车Robotaxi的预期发布重燃市场热情。我们认为,本轮AI革命仍处在产业渗透率初期阶段,风险与机遇并存。海外巨头资本开支超预期,头部大厂的通用大模型的训练需求旺盛,下游应用的推理算力需求尚受供应限制中。我们认为全球AI未来将呈现如下趋势,通用大模型将趋于收敛,并正逐渐转向端侧,未来AI推理将在手机、PC、汽车、XR、智能家居等新型终端上运行。
风险提示
技术迭代不及预期风险;科技巨头竞争加剧风险;法律监管风险;供应链风险;下游需求不及预期风险。
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