百科
海泰新光:2023年受大客户新品延期影响,2024年改善可期
admin2024-05-09 13:30 12人已围观 下载完整内容
简介海泰新光(688677)主要观点:事件:公司发布2023年年报,2023年实现收入4.71亿元(yoy-1.31%),归母净利润1.46亿元(yoy-20.19
海泰新光(688677)
主要观点:
事件:
公司发布2023年年报,2023年实现收入4.71亿元(yoy-1.31%),归母净利润1.46亿元(yoy-20.19%),扣非净利润1.36亿元(yoy-19.20%)。
2024年一季度,公司实现收入1.18亿元(yoy-20.74%),归母净利润0.38亿元(yoy-20.68%),扣非净利润0.36亿元(yoy-21.40%)。
事件点评:
2023年公司收入受大客户采购节奏影响有所下降,2024Q1镜体发货已经恢复
2023年公司国外收入3.27亿元(-10.19%),主要是供应美国大客户史赛克,2023年受大客户1788内窥镜系统推出延期(较预期延期了近2个季度),公司的发货节奏放缓,收入因此有一些下降。2024Q1公司镜体发货量预计已经基本回到了2023年同期水平,史赛克1788内窥镜系统上市后,市场反馈较好,预计2023Q4已经消化了较多的镜体库存。公司是史赛克1788内窥镜系统中非常重要的供应商,其中荧光镜体、光源模组、适配镜头等组件均由公司独家提供。展望未来,我们预计1788内窥镜系统在北美、日本、欧洲等多个区域上市并放量,将带动公司业绩持续增长。
另外,公司与史赛克的合作进一步深化,包括代工4mm宫腔镜(进入量产阶段,2024年6月上市)、2.9mm膀胱镜、3mm小儿腹腔镜以及开放手术外视镜,未来也会考虑将海泰新光除雾功能整合到史赛克的系统中。公司与大客户的合作从原有腹腔内窥镜,已经延展到泌尿、妇科以及开放手术领域。而且,公司在美国设子公司,用于承担与史赛克的沟通、镜体的维修以及前沿技术的研发等职能,未来史赛克的订单会直接下达至公司美国子公司,双方沟通更顺畅,公司在泰国也同步建有工厂用于组装,产能充足,用于降低关税对公司的影响。
镜种更丰富,科室覆盖能力提升,国内整机业务值得期待
公司国内市场的产品布局也越来越全面,目前公司关节镜、三维腹腔内窥镜、胸腔内窥镜已完成产品注册,并在市场销售;全系列腹腔镜,包括白光、荧光、除雾、3D荧光、标准长度、加长型、超细型等几十种规格的腹腔镜在陆续注册取证中,预计2024年能够完成注册,届时公司腹腔镜将全面覆盖腹腔手术需求;针对泌尿科、妇科以及头颈外科开发的宫腔镜、膀胱镜、鼻窦镜等内窥镜产品已经完成产品开发并开始进行注册检验,预计产品在2024年中期能够完成注册,这些小镜种将会有力支撑公司在妇科、头颈外科等专科的品牌建设和业务发展。
另外,公司三条整机销售渠道各有特色。联营子公司国药新光4K超高清内窥镜系统和4K除雾内窥镜均已获证,借助国药器械的渠道实现销售;中国史赛克的赛镜TS884K荧光内窥镜系统(具有除雾功能)也已在国内获批上市,采购公司的光源、摄像、镜体后配合史赛克的台车等设备组合成整机销售,品牌力更强,目前已在市场上有中标。公司自主品牌二代整机自2023年11月取证,借助公司自身在山东省内医疗机构的影响力实现销售,未来可能会在全国范围内签更多的经销商。整体来看,公司国内整机业务三条主线平稳推进,未来放量可期。
投资建议
我们预计公司2024-2026年收入端有望分别实现5.92亿元、7.04亿元、8.44亿元,收入同比增速分别为25.8%、18.9%和19.9%,归母净利润预计2024-2026年分别实现2.00亿元、2.60亿元和3.15亿元,利润同比增速分别为37.4%、29.7%和21.1%。2024-2026年对应的EPS分别约1.65元、2.14元和2.59元,对应的PE估值分别为29倍、22倍和18倍,考虑到公司硬镜产品行业领先,在光学技术积累深厚,和大客户史赛克的合作紧密,且自身从零部件进军整机系统,未来在国产替代浪潮中有望取得一定市场份额,维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著