百科
东方雨虹:2023年报点评报告:行业承压公司零售业务表现亮眼,经营性现金流大幅改善
admin2024-05-09 08:30 9人已围观 下载完整内容
简介东方雨虹(002271)事件:2024年4月18日,东方雨虹发布2023年年报:公司全年实现营业收入328.23亿元,同比增长5.15%;实现归属上市公司股东的
东方雨虹(002271)
事件:
2024年4月18日,东方雨虹发布2023年年报:公司全年实现营业收入328.23亿元,同比增长5.15%;实现归属上市公司股东的净利润22.73亿元,同比增长7.16%。
观点:
2023年防水行业承压,公司零售业务收入逆势快速增长。2023年,在主要原材料沥青价格高位运行以及下游需求疲软的等因素影响下,我国防水行业整体承压。在此背景下,公司持续拓展民用建材领域,大力发展零售业务,收入逆势快速增长。2023年,公司零售业务实现营业收入92.87亿元,同比增长28.11%,占公司营业收入比例为28.29%,零售业务占比逐步提升,从毛利率来看,2023年公司零售渠道毛利率为39.42%,同比提升4.63个百分点。截至2023年末,民建集团实现经销商数量近5000家,分销网点超22万家。民建集团全年实现营业收入81.8亿元,同比增长34.58%。公司工程渠道和直销业务分别实现营业收入125.10和103.68亿元,其中工程渠道同比增长22.58%,受房地产市场影响,直销业务同比下滑19.63%。零售及工程渠道业务收入占比的提升有望带动公司盈利质量改善。
新兴业务快速发展,砂浆粉料业务收入大幅增长。2023年,公司以砂粉科技、虹昇新能源为代表的业务板块深耕细作、蓄势发力。尤其在砂浆粉料业务方面,公司全年实现营业收入41.96亿元,同比增长40%,实现毛利率27.56%,同比提升4.67个百分点。
全球化布局,积极拓展海外业务。随着全球化战略的持续深化与推进,公司进一步围绕国际交流合作、海外知识产权“一带一路”等海外项目建设等方面积极部署,不断将高品质产品及高标准服务推向海外市场。目前,公司已在越南、马来西亚、新加坡、印尼、加拿大、美国等多国设立海外公司或办事处,为夯实海外业务发展,拓展海外市场空间打好基础。
现金流大幅改善,计提减值拖累业绩。2023年公司报告期经营活动产生的现金流量净额21.03亿元,同比增加221.58%,主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金增加及购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。2023年,公司计提资产减值准备总额为10.39亿元,拖累业绩,其中信用减值损失为7.53亿元。
盈利预测及投资评级:公司零售业务表现亮眼,收入逆势快速增长,带动毛利率水平提升,同时公司砂浆粉料业务收入大幅增长,有望成为公司未来业绩又一增长点。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润29.08亿元、32.67亿元、36.05亿元,当前股价对应PE分别为11.6、10.3、9.3倍。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:原材料价格上涨超预期;行业竞争加剧;市场需求恢复不及预期;宏观环境出现不利变化;所引用数据来源发布错误数据;房地产宽松政策不及预期。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
本栏推荐
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著