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开源证券:商贸零售行业周报:零售企业经营持续恢复,关注高景气优质公司
admin2024-05-06 05:30 8人已围观 下载完整内容
简介财报全部披露完毕,零售企业经营持续恢复,关注高景气板块优质公司A股上市公司2023年报及2024年一季报已全部披露完毕,我们选取50家代表性上市公司作为样本,对
财报全部披露完毕,零售企业经营持续恢复,关注高景气板块优质公司A股上市公司2023年报及2024年一季报已全部披露完毕,我们选取50家代表性上市公司作为样本,对零售行业经营业绩进行梳理分析。2023年、2024Q1行业整体收入端分别同比+6.7%/+4.6%,扣非归母净利润分别同比+56.6%/+10.9%,整体经营持续恢复。具体看各细分板块:(1)黄金珠宝:2023年、2024Q1板块营收同比分别+20.0%/+10.5%,扣非归母净利润同比分别+10.5%/+7.7%;2024年来金价屡创新高且未来仍具备较强支撑,行业整体景气度向上;各头部品牌渠道扩张势能充足,头部集中趋势或进一步凸显。(2)跨境电商:2023年、2024Q1板块营收同比分别+25.2%/+26.7%,扣非归母净利润同比分别+66.0%/+3.7%;海外消费降级和线上化趋势下,我国出海企业背靠制造端优质资源有望受益,当下行业发展已进入深水期,商家运营能力重要性愈发凸显。(3)美容护理:2023年、2024Q1板块营收同比分别+10.1%/+14.6%,扣非归母净利润同比分别+28.7%/+39.6%;差异化医美产品厂商表现强势,部分化妆品品牌方降本增效措施成效显现推动2024Q1利润端增速较2023年全年提升。
行业关键词:天猫国际、小红书618、美团圈圈、跨境电商、亚马逊等【天猫国际】2024年一季度天猫国际新品牌数量同比增长92%。
【小红书618】小红书618推出“三升级、亿补贴”重点扶持店播。
【美团圈圈】美团圈圈启动大规模招商。
【跨境电商】Temu、TikTokShop等四大跨境电商定下2024年交易额目标。【亚马逊】亚马逊2024Q1实现净利润104亿美元,业绩超越市场预期。
板块行情回顾
本周(4月29日-4月30日,除五一假期外共计2个交易日,下同,商贸零售指数报收1776.42点,上涨2.40%,跑赢上证综指(本周上涨0.52%)1.88个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第5位。零售各细分板块中,本周互联网电商板块涨幅最大,2024年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面,本周中百集团(+12.0%)、东方集团(+10.4%)、百大集团(+10.0%)涨幅靠前。
投资建议:关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一(化妆品):关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头,重点推荐润本股份、巨子生物、珀莱雅等;
投资主线二(医美):行业长期成长性无虞,关注合规龙头企业,重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B,医美机构端朗姿股份;
投资主线三(黄金珠宝):消费与投资需求双轮驱动高景气,金价创新高,关注黄金珠宝品牌受益情况,重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金等;投资主线四(跨境电商):头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长,重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
风险提示:消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
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