报告
国投证券:计算机行业周报:24Q1计算机板块基金持仓复盘
admin2024-04-29 12:30 8人已围观 下载完整内容
简介配置比例:行业面临低配,拐点或将临近截至目前,公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前
配置比例:行业面临低配,拐点或将临近
截至目前,公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看,24Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.27%,环比23Q4下降1.07pct,同比23Q1下降3.89pct。超配比例来看,24Q1计算机行业市值占A股总市值的4.01%,基金从标配转向低配,持仓比例进一步下降。回顾2023年至今计算机行业的持仓情况,经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程,当前24Q1仓位水平已经回到近三年的持仓比例低位,仅比22Q3的3.1%最低点略高。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律,我们认为行业配置比例进一步降低的空间有限,可能有望在1-2个季度之内迎来配置比例的拐点。
重仓持股:AI、低空经济、出海等构成投资主线
从Top20的重仓股来看,24Q1整体较23Q4变动不大。持仓市值前20中,AI算力包括寒武纪、浪潮信息(新进)、中科曙光;AI应用包括海康威视、金山办公、德赛西威、科大讯飞、大华股份、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络;出海包括网宿科技(新进)、中控技术;其他还包括低空经济的中科星图(新进);工业软件的宝信软件、华大九天、柏楚电子、国网信通;网络安全的深信服。
从增减持比例较高的个股来看,我们以24Q1基金持仓股数占总股本比例较23Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力(寒武纪、恒为科技、开普云、浪潮信息)、AI应用(致远互联、星环科技、金山办公、新致软件、德赛西威)、低空经济(中科星图)、数据要素(信息发展、山大地纬、千方科技),其他还包括卡莱特、深信服、国网信通、朗科科技等。
展望当前的配置策略,我们认为机构主要关注两个方面,一个是政策支持的新质生产力,包括人工智能算力和应用、量子科技(量子计算量子通信、抗量子密码)、低空经济(evtol和空管系统等),一个是有明显需求支撑的领域,如设备更新(交通、工业设备、电力信息化等)、出海产业链(CDN、支付产业链等)。
风险提示:
1)宏观经济变化影响企业信息化支出;2)财政与货币政策低于预期;3)供应链波动加大,影响科技产业发展。
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