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财信证券:家用电器行业月度点评:以旧换新方案落地,催化家电需求释放
admin2024-04-29 11:30 18人已围观 下载完整内容
简介投资要点:投资建议:4月12日,商务部等14部门正式印发《推动消费品以旧换新行动方案》,结合3月白电和厨电此类安装属性较强的大家电零售额增速均有较大提升,我们认
投资要点:
投资建议:4月12日,商务部等14部门正式印发《推动消费品以旧换新行动方案》,结合3月白电和厨电此类安装属性较强的大家电零售额增速均有较大提升,我们认为在以旧换新政策支持引导下,将有效拉动二手房改造和家电厨卫换新,促进家装家电的消费。建议关注具有品牌和渠道双优势的家电龙头,比如海尔智家、海信家电和美的集团;以及产品迭代创新较快,拥有自己以旧换新渠道的扫地机器人龙头石头科技和科沃斯。
市场行情回顾:本月(2024.3.20-2024.4.20,下同)家用电器行业行情如下:申万家用电器指数上涨8.41%,在申万31个一级行业中位于第4位,相对沪深300、上证指数、深证成指、创业板指分别变化-5.73pct、-6.41pct、-10.96pct、-14.94pct。子板块中白色家电、厨卫电器、小家电、其他家电、照明设备、黑色家电、家电零部件的涨跌幅分别为13.56%、7.36%、7.24%、2.22%、-2.91%、-3.67%、-7.39%。
行业数据追踪:根据iFinD数据,1)空调:2024年2月,家用空调产量1174.40万台,同比-17.89%,销量1232.10万台,同比-11.11%,内销609.90万台,同比-13.44%,出口量625.20万台,同比-8.71%。2)冰箱:冰箱产量489.00万台,同比-20.78%,销量586.30万台,同比+4.35%,内销269.30万台,同比-20.28%,出口485.00万台,同比+43.50%。3)洗衣机:洗衣机产量566.10万台,同比+4.56%,销量564.54万台,同比+4.20%,内销272.45万台,同比-12.92%,出口220.00万台,同比+27.50%。
上游原材料价格:2024年4月,LME铜现货价9122美元/吨,月度同比+2.38%,月度环比+6.83%;LME铝现货价2182美元/吨,月度同比+2.95%,月度环比+8.97%;螺纹钢价3482元/吨,月度同比-15.43%,月度环比-5.17%;中塑价格指数为763,月度同比+0.61%,月度环比+1.84%。
行业及公司动态:1)《推动消费品以旧换新行动方案》正式落地。2)以旧换新政策拉动苏宁京东家电消费火热。3)苏泊尔(002032.SZ)发布2023年年报:经营稳健,营收净利双增。4)美的集团(000333.SZ)发布2023年年报:营收同比+8.18%。5)小熊电器(002959.SZ)发布2023年报:归母净利润同+15.26%。
风险提示:原材料价格波动,市场竞争加剧,汇率波动风险,终端需求不及预期。
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