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国投证券：环保及公用事业行业周报：基础设施设备更新政策持续推进，建议关注泵表板块

admin2024-04-29 08:30 8人已围观下载完整内容

简介行业走势：上周上证综指上涨0.76%，创业板指数上涨3.86%，公用事业与环保指数上涨1.2%。环保板块中，大气治理板块上涨4.47%，固废板块下跌0.35%，

行业走势：

上周上证综指上涨0.76%，创业板指数上涨3.86%，公用事业与环保指数上涨1.2%。环保板块中，大气治理板块上涨4.47%，固废板块下跌0.35%，环境监测板块上涨3.77%，节能与能源清洁利用板块上涨2.39%，燃气板块下跌4%；水务板块上涨0.7%。

本周要点：

各地基础设施设备更新政策持续推进，建议关注泵、表、回收再生板块：4月22日，浙江省发改委等13部门联合印发《浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新标准提升行动方案》，提出“加快研究完善电梯、燃气管道等安全标准体系，参与制修订燃气器具、供电设备、危险化学品等安全强制性国家标准”、“支撑交通、教育、建筑市政等重点领域设备更新”，此外，方案要求“健全废旧产品回收流通交易标准。鼓励电商平台完善“互联网+二手”服务标准。”。自国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，河南、山西等、浙江各省陆续出台推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案等相关政策。在市政领域，以供水、供热、供气、污水处理等为重点，对超过设计使用年限、材质落后的老旧市政基础设施及设备进行更新改造，改造中各类表计需求有望释放，推荐热量表龙头【汇中股份】、燃气表龙头【金卡智能】。在消费品以旧换新方面，要求完善废旧产品回收体系，建议关注【大地海洋】。此外，水泵作为基础机械需求有望放量，推荐积极拓展国内不锈钢泵市场的全球塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】、拓展商用泵的国内家用屏蔽泵企业【大元泵业】、全国不锈钢泵领军企业【中金环境】。

继续推荐煤电一体化板块：传统火电存在较大的业绩波动性，连续三年煤价高位运行导致火电企业业绩承压，虽然发改委推动电煤长协比例提升、推行容量电价，但火电电价、煤价两端浮动的属性依然导致其盈利不够稳定。相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，因而使其具备更加稳定和丰厚的盈利，推荐安徽省中煤集团下低估值煤电一体化平台【新集能源】、陕西优质煤电一体化标的【陕西能源】。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量251.74万吨，总成交额2.46亿元。本周挂牌协议交易成交量125.15万吨，成交额12649.37万元；大宗协议交易成交量126.59万吨，成交额1.19亿元；最高成交均价103元/吨，最低成交均价89.84元/吨，收盘价较上周五上涨8.58%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.56亿吨，累计成交额261.36亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为110元/吨，福建市场成交均价最低，为31.8元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，4月26日中国LNG到岸价格为10.09USD/mmbtu，环比上周下跌2.95%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4260元/吨，环比上周上涨3.52%。根据Wind数据，截至4月20日全国LNG市场价3994.8元/吨，环比上月下跌1.52%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至4月26日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为11.1260万元/吨，环比下降0.07%；前驱体：硫酸钴价格为3.15万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸镍价格为3.03万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.51万元/吨，环比上周不变。

投资组合：

【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【佛燃能源】+【陕西能源】+【汇中股份】

风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。

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