百科
拓斯达:战略转型致收入短期承压,三大产品出货量大幅提升
admin2024-04-23 19:30 9人已围观 下载完整内容
简介拓斯达(300607)事件描述公司披露2023年年度报告:报告期内,公司实现营业收入45.53亿元,同比降低8.65%,实现归母净利润8803.34万元,同比下
拓斯达(300607)
事件描述
公司披露2023年年度报告:报告期内,公司实现营业收入45.53亿元,同比降低8.65%,实现归母净利润8803.34万元,同比下降44.86%;扣非后归母净利润7235.87万元,同比下降46.70%。业绩低于此前预期。
公司披露2024年一季度报告:报告期内,公司实现营业收入10.01亿元,同比增长25.24%,实现归母净利润2996.91万元,同比增长148.70%;扣非后归母净利润2551.32万元,同比增长169.79%。业绩基本符合预期。
事件点评
2023年,公司持续“做减法”、调整业务结构,虽然导致业绩短期调整,但是内在经营质量得到提升。2024Q1,公司营业收入、净利润表现亮眼,同比、环比均实现大幅改善。2023年,公司进一步主动收缩项目类业务,让业务更聚焦于主业,重点发展机器人、数控机床、注塑机三大产品,一方面导致项目体量逐渐收缩,整体收入和利润同比下降,另一方面,三大产品的出货量和市场份额逐渐增加,稳步提高公司综合竞争力。2024Q1,公司营收同比增长25.24%,增速同比、环比分别提升39.22pct、47.64pct;归母净利润同比增长148.70%,增速同比、环比分别提升226.32%、456.38%;扣非净利润同比增长169.79%,增速同比、环比分别提升251.16%、723.73%。
2023年,因公司业务调整,盈利能力有所下降。随着产品的出货量及毛利率双重增长,叠加项目的盈利能力及运营质量提升,公司整体盈利水平有望持续修复。2023年,公司整体毛利率为18.47%,同比降低0.08pct,销售净利率为2.33%,同比降低1.05pct,期间费用率同比增加1.62pct至13.49%,其中销售费用率5.47%,同比增加0.18pct;管理费用率3.97%,同比增加0.6pct;财务费用率1.02%,同比增加0.41pct;研发费用率3.03%,同比增加0.42pct。2024Q1,公司毛利率17.35%,同比降低3.28pct,销售净利率2.77%,同比提升1.33pct,期间费用率同比减少1.96pct至13.17%。
2023年,公司业务结构持续优化,机器人、数控机床、注塑机三大产品快速发展,重点产品实现量利齐增。分业务板块来看,(1)工业机器人及自动化应用系统实现营业收入9.69亿元,同比下降24.80%,毛利率28.98%,同比增加3.41pct。其中,自产多关节工业机器人业务收入同比增长48.55%,毛利率同比增加5.76pct,主要系公司在大客户开拓上取得明显成效,从果链客户逐步渗透到非果链客户,同时,公司加快布局新产品的研发,SCARA机器人、六轴机器人产品线进一步丰富;自动化应用系统业务营收同比下降22.09%至7.24亿元,主要系公司进一步收缩项目类业务,更加专注于“机器人+”应用的研发及布局所致。(2)数控机床业务收入为3.49亿元,同比增长56.34%,毛利率为33.52%,同比增加6.54pct,主要系公司五轴联动机床产品认可度提升,市场订单需求量保持稳定增长,产能及出货量增加导致规模效应逐渐显现。(3)注塑机业务收入为2.03亿元,同比增长16.32%,毛利率为21.39%,同比增加1.30pct,主要系产品性能与技术的迭代升级与供应链体系逐渐完善,同时电动注塑机取得了突破性进展,已实现小批量销售。(4)智能能源及环境管理系统营收同比下降9.40%至26.86亿元,主要系公司进一步主动收缩利润低、交付及验收周期长的项目所致。
报告期内,公司三大产品出货量大幅提升,并持续推出多款新品。随着三大产品线的发展壮大,标准化、规模化生产能力逐步提升,公司业务结构有望进一步优化。(1)机器人方面,报告期内自产多关节机器人出货约1700台,年内新增4款SCARA机器人及5款六轴机器人,产品力持续提升。2024Q1,自产多关节机器人订单量同比增长超45%,出货量同比增长超25%;直角坐标机器人实现收入及毛利率同步稳定增长。(2)数控机床方面,报告期内五轴联动数控机床签单量超260台,同比增长60%,出货量超260台,同比增长100%。2023年新推出2款五轴联动数控机床。目前,数控机床在手订单饱满,增长势头强劲。(3)注塑机方面,报告期内注塑机出货量实现同比增长28%,其中TE系列电动注塑机年内成功亮相,实现批量交付。2024Q1,注塑机出货量同比增长88%,收入同比增长超90%,其中电动注塑机销售量接近2023年全年水平。
投资建议
短期调整促进“新陈代谢”,不影响公司长期增长潜力与发展空间。展望未来,公司持续聚焦工业机器人、数控机床、注塑机三大核心产品的研发及升级,随着三大核心产品出货量实现稳步增长,标准化及规模效应逐步显现,产品盈利能力有望稳步提升;自动化应用系统业务、智能能源及环境管理系统业务,公司秉承“质大于量”的原则,主要承接高能效项目,项目质量有望持续优化。基于以上,我们下调公司近三年
盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、2.3亿元、3.0亿元,同比分别增长71.6%、50.5%、33.9%,EPS分别为0.4元、0.5元、0.7元,按照4月23日收盘价12.47元,PE分别为35.1、23.3、17.4倍。当下公司仍处于战略转型期,项目类业务体量与收缩幅度较大,短期内将显著拉低营收,尽管新兴产品增长势头亮眼,但还没有实现规模化,短期内业绩依然存在下行压力,因此下调至“增持-A”的投资评级。
风险提示
下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;市场拓展不及预期;核心技术和人才不足导致公司竞争优势下降的风险;应收账款不断增加,有形成坏账的风险;公司规模扩大带来的管理风险等。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著