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国海证券：2024年良之隆食材电商节评析：餐饮供应链专题报告：餐饮内卷时代，产业链分工协作百花齐放

admin2024-04-19 07:30 18人已围观下载完整内容

简介核心提要2024年良之隆展会气氛热烈，参展商及参展观众均创历史新高，餐饮行业供应链重要性凸显2024年良之隆展会气氛热烈，需求端参展观众超35万人，创下历史新高

核心提要

2024年良之隆展会气氛热烈，参展商及参展观众均创历史新高，餐饮行业供应链重要性凸显

2024年良之隆展会气氛热烈，需求端参展观众超35万人，创下历史新高；供给端展品数量超80000种，较2023年的60000+种显著提升。现场预签单额达105亿元。展会热度较高主要有两个原因：（1）疫后大B展现出更高景气度，小B更加注重供应链支持；（2）春节餐饮开门红，提振行业信心。

餐饮业竞争激烈，经营难度升级，菜品创新、降本增效及食品安全诉求提升

（1）连锁化率持续提升，大B对标准化提出更高要求，小B在大B的挤压和示范效应下寻求供应链赋能；

（2）消费者乐于跟随潮流趋势，对价格更加敏感，追求出餐速度和服务体验，对食品安全的关注度日益提升；

（3）餐饮涉及的产业链较长，参与者众多，需求较为零散，供应链专业化分工趋势加强，目前可能尚未出现全产业链，全国化龙头公司。

2024年良之隆展现出5大产品趋势

（1）从品类来看，烤肠、牛蛙关注度提升，米面则推出更多适用于酒店、宴席的花式造型产品。

（2）口味创新层出不穷，复调挖掘口味独特、辨识性高的地域特色产品。

（3）“质价比”需求提升，降本增效的同时为消费者提供价值感。

（4）供应链企业敏感度更高，培育网红大单品，引领餐企菜品创新。

（5）健康化热度不减，餐供企业从原材料、添加剂、生产过程各方面对健康化、安全性、高品质进行宣传。

行业观点及相关标的

受益于居民可支配收入增长、家庭小型化、外食率提升等趋势，餐饮增速有望在社零细分板块中继续领跑。行业变革为供应链企业带来机遇，速冻预制及调味品板块有望受益，维持餐饮供应链“推荐”评级。

相关标的：安井食品、千味央厨、三全食品、立高食品、南桥食品、味知香、国联水产、龙大美食、天味食品、安琪酵母、海天味业等。

风险提示

餐饮渠道恢复低于预期；宏观经济波动导致消费复苏速度受阻；原材料价格大幅上涨对企业利润端造成影响；重点关注公司业绩或不及预期；良之隆电商节数据资料不足以代表行业情况的风险；行业竞争加剧；食品安全事件。