百科
龙源电力:2023年年报点评:减值扰动业绩,关注光伏放量
admin2024-03-28 20:30 18人已围观 下载完整内容
简介龙源电力(001289)事件概述:3月27日,公司发布2023年年度报告,报告期内实现营业收入376.42亿元,同比下降5.57%(经重述);归母净利润62.4
龙源电力(001289)
事件概述:3月27日,公司发布2023年年度报告,报告期内实现营业收入376.42亿元,同比下降5.57%(经重述);归母净利润62.49亿元,同比增长22.27%(经重述);扣非归母净利润62.43亿元,同比增长8.68%(经重述)。公司拟向全体股东每股派发现金股利0.2225元,合计派发现金红利18.60亿元,现金分红比例约30.60%。
装机增长下成本扩张与减值压力,风电主业承压:2023年公司新增控股风电装机156.26万千瓦,完成风电发电量613.53亿千瓦时,同比增长5.2%,其中,Q4风电发电量166.80亿千瓦时,同比增长2.8%。因平价项目以及市场交易电量增加等因素影响,2023风电平均上网电价同比下降2.4分/千瓦时至0.457元/千瓦时,降幅5.0%;电价下行导致公司风电板块实现营收(不含特许权服务收入)273.61亿元,同比增长2.1%,低于同期电量增速。装机增长成本扩张以及“以大代小”项目计提资产减值损失计提导致全年公司风电板块实现经营利润110.11亿元,同比下降5.3%,经营利润率下降3.1个百分点至39.8%。
新能源挤压火电电量回落,成本仍具下降空间:因江苏省内新能源装机挤压,2023年公司火电完成发电量103.20亿千瓦时,同比下降2.4%;但市场交易电量增加,全年平均上网电价同比提高1.7分/千瓦时至0.417元/千瓦时,增幅4.3%;全年火电发电营收39.71亿元,同比下降2.4%;成本端,2023年公司火电燃料成本同比下降3.4%至,考虑当前煤价趋势,火电业绩仍具改善空间。
储备资源充足,光伏延续增势:截至2023年末,公司其他可再生能源(主要为光伏)发电装机达到596.43万千瓦,其中光伏新增294.73万千瓦;全年公司其他可再生能源业务(主要为光伏)完成发电量45.53亿千瓦时,同比增长159.8%;同期其他可再生能源业务(主要为光伏)实现营收14.08亿元,同比增长114.4%。2023年公司取得新能源开发指标19.84GW(风电5.07GW,光伏14.77GW);新增风电资源储备24.65GW、光伏资源储备23.95GW,重组的资源储备提升公司增长潜力。
投资建议:因风电场“以大代小”改造升级计划,本年度公司延续计提资产减值损失约20.86亿元,拖累业绩释放。根据电量、电价以及后续改造安排变化,调整对公司的盈利预测,预计24/25年EPS分别为0.95/0.99元(前值1.08/1.11元)新增26年EPS为1.02元,对应3月27日收盘价PE分别为19.1/18.4/17.9倍,参考行业可比公司估值水平,给予公司24年25.0倍PE估值,目标价23.75元/股,维持“谨慎推荐”评级。
风险提示:1)自然条件变化;2)电量消纳不足;3)补贴发放延迟。
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著