报告

财信证券：家用电器行业月度点评：海外市场需求逐渐恢复，有望带动家电出口

admin2023-12-22 08:31 48人已围观下载完整内容

简介投资要点：投资建议：1）外销市场景气度佳，建议关注海外出口优势企业。随着以美国为首的海外发达经济体去库存进入尾声和通胀回落，补库存效应在逐渐显现，海外市场的需求

投资要点：

投资建议：1）外销市场景气度佳，建议关注海外出口优势企业。随着以美国为首的海外发达经济体去库存进入尾声和通胀回落，补库存效应在逐渐显现，海外市场的需求复苏，对排产订单起到极大的拉动作用，叠加当前较低的原材料价格和海运成本，缓解了家电出口的成本压力，家电出口仍有望延续高景气度，建议关注一为具备产业链优势和国际品牌影响力的白电龙头【海尔智家】、【海信家电】和【美的集团】；二是产品力领先，在海外市场渗透较快的【石头科技】和【极米科技】。2）小家电板块消费属性最强，整体经营承压，估值位于2013年以来后2%分位数，具备较高配置价值。小家电由于可选消费属性最强，受宏观经济影响较大，今年总体表现平淡，23Q3小家电板块总营收同比+2.26%，归母净利润同比-2.27%。建议关注具备研发创新实力的【科沃斯】和【倍轻松】，以及布局新兴电商渠道较早的【飞科电器】和【苏泊尔】。

市场行情回顾：本月（2023.11.18-2023.12.18，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌3.66%，在申万31个一级行业中位于第17位，相对上证指数、沪深300、深证成指、创业板指分别变化-0.52pct、+1.20pct、+2.68pct、+3.12pct。子板块中家电零部件、白色家电、其他家电、小家电、厨卫电器、照明设备、黑色家电的涨跌幅分别为-2.46%、-2.60%、-3.28%、-3.70%、-5.96%、-6.45%、-9.84%。

行业数据追踪：根据产业在线和奥维云网数据，1）空调：2023年10月，家用空调产量949.60万台，同比-0.13%，销量933.15万台，同比+7.68%，内销506.65万台，同比-4.51%，出口426.50万台，同比+26.93%。2）冰箱：冰箱产量782.40万台，同比+24.51%，销量782.30万台，同比+29.85%，内销411.90万台，同比+7.32%，出口370.40万台，同比+69.39%3）洗衣机：洗衣机产量789.70万台，同比+24.60%，销量792.70万台，同比+23.52%，内销441.30万台，同比+10.40%，出口260.00万台，同比+37.50%。

上游原材料价格：2023年11月，LME铜现货价8300美元/吨，月度同比+0.88%，月度环比+3.84%；LME铝现货价2153美元/吨，月度同比-10.14%，月度环比-2.14%；螺纹钢价4007元/吨，月度同比+5.26%，月度环比+5.60%；中塑价格指数为761，月度同比-0.99%，月度环比-1.11%。

双11家电销售情况：1）家用空调12月排产数据发布，外销拉动主要增长。2）海尔智家并购开利全球商用制冷业务，拓展全球商用制冷领域。

报告

财信证券：家用电器行业月度点评：海外市场需求逐渐恢复，有望带动家电出口

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢