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申港证券：轻纺美妆行业周报：爱美客新品如生天使扩充再生类产品

admin2023-09-19 18:30 44人已围观下载完整内容

简介投资摘要：每周一谈：爱美客新品如生天使扩充再生类产品爱美客发布新品“如生天使”。爱美客召开线上发布会，发布新产品如生天使。如生天使定位为"支架重塑全层再生"，核

投资摘要：

每周一谈：爱美客新品如生天使扩充再生类产品

爱美客发布新品“如生天使”。爱美客召开线上发布会，发布新产品如生天使。如生天使定位为"支架重塑全层再生"，核心成分为左旋乳酸-乙二醇共聚物微球（体积占比18%）+交联透明质酸钠（81.7%）+盐酸利多卡因（0.3%），以透明质酸钠凝胶作为脂肪空间代替网格支架基质，PLLA-b-PEG微球刺激胶原再生ECM功能重塑，从而实现网格支架模式组织再生。

如生天使材料性能突出，在抗衰基础上实现面部紧致和轮廓的提升。如生天使在皮下脂肪层平铺注射，即刻恢复浅层脂肪室容积，从而做到类脂肪的延展性。在深浅层维度分别锚定SMAS层与真皮层，形成“网格支架”，粘附性和胶原诱导避免其位移。材料性能即刻复位、提升浅层脂肪室及周围韧带，保留一定支撑性，实现轮廓的提升。

如生天使与濡白天使相互相协，构筑综合解决方案型壁垒，打开产品长期成长空间。濡白天使规格0.75ml，定位“轮廓支撑”，更适合深层注射；如生天使规格为1ml，定位“支架重塑”，更适合浅层注射。“濡白”精致塑形，深层韧带固定；“如生”柔美轮廓，浅层紧致收紧，濡白和如生作为国内首个上市的“双生天使”产品，在施打部位及效果上可形成有效互补，满足更多元的医美诉求。

国内合法上市童颜针的企业仅有两家，如生天使的上市进一步增强爱美客在再生市场竞争力。国产童颜针中，获得III类医疗器械证书的产品有2款，分别是长春圣博玛推出的艾维岚，在2021年4月获得III类医疗器械证；爱美客旗下的濡白天使在2021年6月获得三类器械证并批准上市。通过比较三款合规的再生类医美产品，发现相同点在于都具有自然抗衰效果，维持时间持久、可完全被人体降解；不同点在于，濡白天使和少女针为复合微球填充剂，具有更强、更恒定的塑形力。濡白天使在价格和操作灵活度上较艾维岚更优，且伴随如生天使上市，爱美客童颜针产品矩阵进一步丰富，在该领域竞争优势增强。

丰富公司产品矩阵，覆盖全线医美治疗流程。在如生天使发布会上，专家指出，如生天使上市将助力爱美客覆盖全线医美治疗流程。产品联合上，从产品的角度看，如生塑造的是柔美轮廓的柔美感。在外轮廓的支撑和内轮廓高光点的塑造上可以使用濡白天使。在经济预算不足的情况下，重点的需要塑性和支撑的部位可以选择双生产品治疗。嗨体系列，应用于中胚层的抗衰治疗，与如生/濡白产品联合使用，可以打造一个全层滋养、再生、填充的远期的全层抗衰的疗程。

如生天使的上市将进一步助力爱美客在再生市场的优势。据观研天下估计，截止2025年童颜针/少女针市场规模可至49亿，潜在市场较大。国内童颜针具备上市资格的企业仅有两家，越早上市就越能获得抢占市场的先发优势。国外童颜针产品因国内审批严格，在未能获得资质之前，都处在上市受困的状态，暂时还未入局国内童颜针市场。本次如生天使的上市与濡白天使相互相协，构筑综合解决方案型壁垒，打开产该类品长期成长空间，进一步发挥爱美客的先发优势。

市场回顾（9月11日-9月15日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-0.97%，在申万31个一级行业中排名第20，纺织服饰行业本周上涨1.67%，在申万31个一级行业中排名第4，美容护理行业本周下跌-0.39%，在申万31个一级行业中排名第15。本周轻工制造行业指数下跌0.97%，沪深300指数下跌0.83%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨3.09%，文娱用品板块表现相对较差，下跌16.93%。本周纺织服饰行业指数上涨1.67%，沪深300指数下跌0.83%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨8.65%，纺织制造板块表现相对较差，下跌1.16%。本周美容护理行业指数下跌0.39%，沪深300指数下跌0.83%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌11.59%，化妆品板块表现相对较差，下跌14.50%。

行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周有所上升，MDI价格较上周有所下降。纺织服装：9月15日，棉花价格为18,153.83元/吨，较上周下降0.44%；涤纶POY的价格以及涤纶短纤的价格均较上周有所上涨。

投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。

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