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大河财立方:白电行业还有一场硬仗要打 | 年报看经济

2024-05-04 12:47

简介【大河财立方记者吴春波】随着海尔智家、美的集团、格力电器等行业龙头逐步披露2023年年度业绩，除极少数企业营收或盈利出现下滑外，绝大多数的白色家电A股上市公司呈

　　【大河财立方记者吴春波】随着海尔智家、美的集团、格力电器等行业龙头逐步披露2023年年度业绩，除极少数企业营收或盈利出现下滑外，绝大多数的白色家电A股上市公司呈现出向好态势。

　　总体向好之下，白电龙头企业业务逐渐呈多元化发展趋势，工业机器人、汽车零部件、新能源、精密制造、生物制药等都成为跨界的重要选项。而在龙头企业之外，整个行业的分化和洗牌效果也将进一步显现。

三大龙头业绩增长背后

白电行业品牌格局进一步分化

　　随着4月29日晚格力电器发布2023年年度报告，国内白色家电三巨头——美的集团、海尔智家和格力电器业绩披露完毕。

　　就营收规模而言，美的集团2023年度实现营业收入3720.37亿元，大幅领先海尔智家的2614亿元和格力电器的2039.79亿元，而且在营收增幅方面也实现了对第二、第三的超越。

　　盈利表现方面，美的集团2023年净利润规模达到337.20亿元，同比增长14.10%，规模上再次超过格力电器的290.17亿元和海尔智家的165.97亿元，但格力电器利润增幅明显高于海尔智家，一扫此前盈利增幅个位数的阴霾。

　　实际上，一扫此前盈利增幅个位数的还有美的集团。此前三年中，美的集团的盈利增幅一度下滑至2021年的5.34%，美的集团作出“未来三年是寒冬”的判断。2022年5月的股东会中，美的集团管理层甚至作出了更悲观的预测。

　　根据奥维云网数据，2023年国内家电零售市场规模达到8498亿元，同比增长3.6%。其中，空调市场零售额为2117亿元，同比增长7.5%；洗衣机市场零售额934亿元，同比增长5.8%；冰箱市场零售额达到1333亿元，同比增长7.0%，并且产品结构优化显著。

　　尽管整个行业和龙头企业都表现出一派欣欣向荣的景象，但三家龙头企业之间的分化也已经显现，在营利两项指标方面，美的集团均已大幅领先海尔智家和格力电器。而放眼整个白电行业，龙头之间的分化只是更大范围行业分化的一个缩影。

　　相比于三大龙头企业动辄数以千亿计的营收和数以百亿计的盈利，第二梯队白电上市企业表现出来的“云泥”差距已经相当显著。

　　财报数据显示，第二梯队企业中，营收规模最接近千亿的是海信家电，2023年度营业收入为856亿元，对应净利润为28.37亿元。其后便是长虹美菱和奥马电器，这两家企业2023年度营业收入分别为242.48亿元和151.80亿元，对应净利润分别为7.41亿元和7.86亿元。而澳柯玛、惠而浦不仅营收均在百亿以内，而且还出现下滑情形。

　　家电行业分析师刘步尘在接受大河财立方记者采访时表示，目前，中国家电市场已从增量市场变成存量市场，从做大蛋糕转型为切蛋糕，不能因为头部企业业绩表现良好就认为整个市场很好，就目前情况来看，品牌格局正在进一步分化，大洗牌已在所难免。

去家电品牌标签同时

综合科技集团转型已成行业龙头共识

　　4月25日，美的集团旗下威灵汽车部件携全系产品亮相2024北京国际汽车展览会，全面展示新能源汽车热管理、电驱动和底盘执行的三大系统领域的增量部件。

　　而在更早的4月10日，视频号“蔚来的李斌”发布的视频中，蔚来汽车董事长李斌和美的集团董事长方洪波同框对话。其中不仅提到蔚来汽车与美的集团签署战略合作协议，李斌还在视频中表示：“美的不仅是全球家电龙头，在汽车方面的布局也很深。”方洪波则表示，希望每一辆蔚来汽车上面，都有美的生产的（汽车）零部件。

　　身为白色家电龙头，美的集团为何会在汽车零部件领域频频现身？公开资料显示，作为美的集团旗下汽车零部件的重要主体，广东威灵汽车零部件有限公司2018年10月就已成立，次年5月，安徽威灵汽车零部件有限公司成立，威灵汽车零部件也是前述视频中提到与蔚来汽车签署合作协议方。

　　真正的转变其实发生在2015年。这一年，白电行业低迷，美的集团、海尔智家和格力电器营收全线下滑。也是在这一年，方洪波提出了“美的不只是家电”，美的集团与日本安川电机合资成立两家机器人公司，同时两度增资收购库卡集团13.5%股权，格力电器成立了智能装备公司，为企业寻找白色家电之外的新业务增长曲线。

　　美的集团拿下库卡集团94.55%股权的2017年，美的集团对外正式宣布正逐步从中国家电企业向全球化科技集团转变。

　　到如今，库卡集团已经成为全球汽车制造领域的关键先生，不仅为奔驰、宝马、大众等德系车企打造整体产线，也为国内的蔚来汽车、特斯拉上海工厂提供整车自动化解决方案。美的集团2023年报显示，报告期内，其机器人、自动化系统及其他制造业收入已达到372.58亿元，同比增长24.49%，占营业收入比重为10.01%。

　　更多产业符号加持之下，美的集团、格力电器在年报中的企业介绍都不约而同地出现了“去白电化”的情形。在2023年年度报告中，美的集团将自己介绍为“一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的领先的全球化科技集团”，而格力电器的自我介绍则是“一家多元化、科技型的全球工业集团”。

　　此外，记者注意到，2021年，海信家电也完成对三电株式会社的收购，进军汽车零部件赛道。2023年底，海尔智家股东海尔集团公司（以下简称海尔集团）与血液制品巨头上海莱士控股股东基立福签署协议，拟以125亿元购买后者持有的上海莱士13.29亿股股份，本次交易完成后，海尔集团将成为上海莱士实际控制人。

实现长期可持续增长

白电龙头企业还有硬仗要打

　　今年一季度，白电行业延续了向好的行情。财报数据显示，除雪祺电气和惠而浦营业收入、净利润均出现下滑外，白电行业其他上市公司业绩均呈现业绩双增态势。

　　业绩收入方面，美的集团一季度实现营业收入1061.02亿元，对应净利润90亿元，继续引领白电行业，海尔智家、格力电器和海信家电紧随其后，分别实现营业收入689.78亿元、363.64亿元和234.86亿元，对应净利润分别达到47.73亿元、46.75亿元和9.81亿元。

　　总体而言，美的集团的领先优势进一步凸显。表现在非白电业务方面，美的集团智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化报告期收入分别为82亿元，同比增长6%；77亿元，同比增长23%；67亿元同比下降12%。

　　对于2024年的发展，美的集团把全球突破当作当下最核心的战略之一，并提出“根本是本土化，总部国际化，将异乡变作家乡，继续加大海外的售后服务、物流、品牌等基础设施建设”。而在业务方面，美的集团则将继续推动ToC和ToB业务均衡发展，要求保持战略耐心与定力，持续投入，逐步构建美的长期穿越周期能力的形成。

　　格力集团则表示，将立足自身优势，以科技作为多元化发展的核心驱动力，以工业制品、智能装备、生活电器、新能源为多元化发展的重点方向，持续推进多元化转型基本战略，实现多元业务的稳健发展。

　　刘步尘表示，从长期看，国内白电市场高速成长期已经过去，怎么办？在传统主业稳中求进的同时寻求业务布局多元化发展，已成为大多数家电企业的共识。但要进入其他行业并实现较好发展却并非易事。这意味着，在转型综合性科技集团的路上，白电龙头企业还有不少硬仗要打。

　　值得注意的是，产业在线数据显示，今年4月、5月，白电排产数据继续保持向好情形，其中4月白电出口排产增幅明显大于内销排产增幅。观察人士表示，内销排产亮眼可能与“以旧换新”政策有望于今年第二季度落地有关，外销市场排产增长可能与海外白电需求企稳回升有关。

　　观察人士表示，短期内白电出口依然具有一定成长空间，但要实现海外市场的长足发展和更好向海外市场要增量，白电企业就需要从过去单纯的“输出产品”向“输出工业能力”转型，在海外主要市场建厂、设立研发中心及销售渠道，真正实现研发、制造和销售三位一体的国际化，才能持久支持企业高质量发展。

（文章来源：大河财立方）